本文来自微信公众号：NBD汽车 （ID：NBD-AUTO），作者：李星，原文标题：《元旦夜突发公告，协议失效！恒大汽车“救命钱”没了？股价盘中一度跌超18%》，题图来自：视觉中国
开年的第一天，纽顿集团注资恒大汽车生变。
1月1日晚间，恒大汽车（HK00708，股价0.45港元，市值48.8亿港元）对外发布公告称，由于纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议的订约方并未同意延长截止日期，因此纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议已于2023年12月31日失效。
图片来源：恒大汽车公告
在全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤看来，纽顿集团与恒大汽车合作协议的失效，更大的可能性是其发现了投资恒大汽车现在存在很大风险。“纽顿集团投资恒大汽车是一种资本投资，主要目的还是想从中获利。”1月2日，曹鹤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，当纽顿集团发现在此次合作中难以获利时，就会果断退出。
上述公告发布后，恒大汽车股价在1月2日开盘出现大跌，最高跌幅达18.63%，最终以跌幅近12%收盘。
一、控制权让渡是融资关键？
纽顿集团计划向恒大汽车注资的合作，需追溯到2023年8月14日。
2023年8月14日，恒大汽车宣布，其获得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团（NWTN.US）首笔5亿美元战略投资，另有6亿元人民币过渡资金将自公告后5个工作日开始陆续到账。双方拟议的交易预计将于2023年第四季度完成。交易完成后，纽顿集团对恒大汽车持股比例占扩大后已发行普通股总数的27.5%。
图片来源：恒大汽车公告
彼时，恒大汽车刚经历了一场历时一年多的停牌。同时，截至2022年末，恒大汽车负债总额高达1838.72亿元，剔除其中的预收账款33.14亿元后的负债规模为1805.58亿元。“本集团在可预见的未来将需要获得大量资金，以根据各种合约和其他安排为该等财务责任和资本开支提供资金。”恒大汽车方面曾称，其已采取若干计划及措施以纾缓流动资金压力及改善其财务状况。
在外界看来，纽顿集团的这笔钱对于连续多年亏损的恒大汽车是“救命钱”。按照规划，纽顿集团的所有战投资金将全部用于恒大汽车天津工厂，确保恒驰5的正常生产和恒驰6、恒驰7的陆续量产。
不仅如此，为支持恒大汽车的业务复苏及增长，纽顿集团旗下纽顿 （浙江）汽车有限公司与恒大新能源汽车 （天津）有限公司签署了一份过渡期资金支持协议。双方约定，在满足该协议中的先决条件的情况下，纽顿方面应分三笔向恒大汽车等额提供总金额为人民币6亿元的免息及有担保过渡性资金，用于恒大汽车的研发、生产及销售业务。
值得一提的是，恒大汽车在其公告中强调称，纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议的订约方，以及若干利益相关方一直并将继续就修订拟议交易及债转股之若干关键条款进行磋商。
不过，在曹鹤看来，这只是恒大汽车的一种说辞，纽顿集团继续投资恒大汽车的可能性非常小。“对于恒大汽车来说，未来能否找到投资者的关键是，恒大集团是否愿意让渡对其的控制权。”曹鹤表示，“如果恒大集团依然坚持绝对控股恒大汽车，可能就没人敢陪它玩”。
二、注资早已按“暂停键”
事实上，早在2023年10月，因恒大集团重组生变，纽顿集团向恒大汽车“输血”就按下了暂停键。
2023年10月8日晚间，恒大汽车发布称，因中国恒大近期发生的变化，战略投资方纽顿集团暂停对其过渡期资金支持，并针对拟议交易方案所需的调整进行重新谈判。
有观点认为，纽顿集团战略投资终止，或将恒大汽车推入“绝境”。“除恒大汽车自身发展问题外，国内新能源汽车市场竞争日渐激烈，加上纯电动车市场又处于减速发展的态势，恒大汽车想要实现破局非常难。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树告诉记者。
不过，记者发现，就在2023年12月26日，恒大汽车还举行了一次“大客户交车仪式”。“过去一年恒驰5交付量稳步提升，更让人鼓舞的是，过硬的品质与贴心的售后服务让这款车赢得了优异的用户口碑。”恒驰汽车总裁刘永灼称。
对于纽顿集团注资生变对恒大汽车造成的影响，记者第一时间向恒大汽车方面进行了解，但截至发稿未获回应。
值得一提的是，对于恒大汽车牵手纽顿集团，香颂资本执行董事沈萌从一开始就不看好。“双方的关系是一个实力被质疑的美股造车上市公司，来‘拯救’一个深陷债务泥沼的港股造车上市公司。”沈萌在接受记者采访时就曾表示，“纽顿集团并未在造车方面证明自己的能力，只看到通过迁址、合并上市、与金华地方国企合作等方式进行资本运作，而对于恒大汽车这样一个平台，或许是一个更好继续资本运作的工具。”
一位不愿透露姓名的证券行业专家也分析称，纽顿集团从来没有表现出它比恒大汽车更加专业的经验和能力，也不过是个资本市场的“游猎者”。恒大汽车没了恒大概念的光环，对于纽顿集团来说失去了价值。
本文来自微信公众号：NBD汽车 （ID：NBD-AUTO），作者：李星