李开复十年
2019-09-08 22:06

李开复十年

本文作者:锌刻度记者 黄旭 特约记者 王冬冬,编辑:许伟,头图来自视觉中国,2009年11月,李开复在创新工场办公室。


没有庆祝活动,也没有发布会,只有极其低调的个人微博和朋友圈的几条消息。


“十年前的今天,创新工场成立……一直没有忘记初心:真心帮助年轻创业者、坚持做技术型投资人,让中国创新得到世界尊重。”


9月7日,李开复在微信朋友圈连发三条消息,“感谢感恩这十年”——十年前的9月4日,他以一条“再见,谷歌”微博,宣告自己谷歌四年从业经历的结束。3天后,高调宣布创办创新工场,其身份从前谷歌大中华区总裁变为一位创业者。


十年荏苒,创新工场已成为一家国内知名的投资机构。根据IT桔子数据,其至今参与 437 起投资事件,共管理四支美元基金和三支人民币基金,总规模约 150 亿人民币,通过并购、上市退出案例已有 22 个,其中上市退出 5 个,并购退出 17 个。


作为最近十几年来曝光率、光环最多的职业经理人、青年导师、微博大V、投资者,李开复对创新工场这十年的成绩单,内心是否真的完全满意?


今年3月开始,锌刻度曾通过微信联系李开复,试图聊聊这十年创新工场的变化,未果。8月,一位接近创新工场、李开复的业内人士如是对锌刻度表示:“他们略忌讳十周年这个事情。”


原因很简单,“其实做得并不好。”上述人士说。


1.“帮助中国青年成功创业”




过去几年,外界知道创新工场的人很多,了解他们具体做什么的人很少。


最初,人们以为它是一家孵化机构,后来又以为是“孵化+投资”机构,直到2018年,李开复亲自召集媒体解释:创新工场是一家VC+AI的机构,也是一家技术型投资机构。


现在,无论是李开复,还是创新工场各位高管,绝口不提自己与“孵化”有关——但事实上,构建一个区别于传统PE/VC的创业孵化环境,才是李开复成立创新工场的初心。


“我们不做直接投资。”2009年9月26日,在重庆一家五星级酒店会议室,记者与李开复进行了一次长达90分钟的访谈交流,他说起创新工场未来定位时如此表示。


彼时,创新工场刚刚成立不到20天,各大网站、报纸头条都还是李开复和他刚刚成立的创新工场。李开复已和联合创始人王肇辉,频频到各地出差,为自己刚出版的自传《世界因你不同》签名售书——或许是种巧合,自传出版日期,与创新工场成立日期相同,都是2009年9月7日。


在这场由王肇辉安排的交流中,李开复谈起了他与谷歌中国、微软、苹果、SGI等跨国巨头的过去与纠结,以及对创新工场的未来期望:“创新工场是一种新的天使投资和创新产品的整合,就像一个黄埔军校,帮助中国青年成功创业。”


这是一个让他激动振奋的工作。毕竟,他除了谷歌大中华区总裁这一职业经理人头衔之外,当年被外界宣传的,还有11岁的留学生、奥巴马的大学同学、33岁的苹果副总裁等光环,以及无数大学生心中的“青年导师”——那时,他已经做了至少300场大学演讲,为50万个学生释疑解惑,为中国大学生写了7封公开信。而原本在某大学生杂志社工作的王肇辉,也是因为如此与李开复结缘。


彼时,硅谷著名孵化机构Y Combinator刚刚在硅谷名声鹊起,创业孵化器这个名词还并未为人所熟知——YC也就是10年后从百度离职的陆奇,加入的那个创业加速器。李开复当时的目标,也是打造“成为中国的Y Combinator。”


为此,他亲口对记者表示:“绝对不做直接投资,这也是我们与风险投资的最大区别。我们不接受投资项目,只接受他们的想法来投奔我们。”


同时,他承诺,创新工场将为培养的企业,提供“资金、商业、技术、市场、人力、法律、培训等提供一揽子服务,帮助创业者开创一批最有市场价值的产品。”


创业孵化器,成为外界对创新工场的定义——直到3年后,上海办公室落成时,门口仍然写着:“这里孵化的不仅仅是项目。”


作为彼时中国互联网最具影响力,甚至某种程度影响力远超马云、李彦宏、马化腾的个人品牌——李开复的创新工场,不仅从一开始就得到了柳传志、郭台铭、俞敏洪、徐小平等人8亿元的启动资金,也毫不夸张的说,开启了此后持续多年的国内创业孵化热潮。


在李开复的个人号召力以及他所确定的模式下,创新工场由管理层在移动互联网等领域确定创意和项目,建立了多个孵化器引导小团队来实施项目,并进一步成长为独立运作的公司。


同时,在创新工场内部,由一支专业团队帮助创业者处理财务、法务、人事、公关等日常事务。当然,还有最重要的,这些创业团队会得到李开复、汪华(曾是Google中国战略发展总监)、陶宁(前Google中国运营总监)、蔡学镛(支付宝前架构师)等创业导师们的指点。


“当时就是这么简单,把开复的想法,汪华的想法体现在产品中。创新工场最早招来的全是技术人员,而最开始的产品就是落实他们这些创始人的想法。”创新工场现任CEO陶宁曾对媒体表示说。


从成立到2011年,创新工场早期创业项目中,豌豆荚、“点心”、应用汇、友盟、魔图精灵,都是创新工场内部孵化的项目,然后独立运作成长起来。


这里面,当年最出名的项目是豌豆荚,2016年它以不到2亿美元价格卖给了阿里巴巴。最具前瞻性的是友盟,作为创新工场2010年8月推出的第二款创业项目,在阿里2013年花8000万美元收购之后,创始人蒋凡跟随进入阿里巴巴,如今蒋凡已是淘宝总裁兼任天猫总裁,阿里巴巴“五新执行委员会”成员。


2.“背叛”初心发力投资


图片来自李开复朋友圈


因此,严格意义上来说,那时的创新工场算是一个创业者,自己创业,然后拉上一帮人创业。


那时,外界质疑的一个最多问题大概就是:李开复都不是一个成功创业者,合伙人团队也缺乏实操经验,他凭什么教别人创业?何况创新工场还要占17%左右的股权比例,对外界成熟和优秀的创业者来说,为什么要接受创新工场的条件?


客观而言,尽管那时创新工场能在起始资金、人才、产品建议、公关传播上,给创业者一些帮助,但整个创新工场,唯一拿得出手的IP,仍然只有李开复。


大佬影响力是最好的背书,更何况是勤奋的大佬。熟悉李开复的人士说,他几乎是随时随地在工作,利用名气、人脉,为投资的项目做桥梁。


同时,他还努力经营微博,让自己变成微博精神领袖,这样庞大的微博粉丝也会创新工场投资项目增光不少。


“VC只有行业品牌,但李开复老师更有公众品牌,大大利于产品推广。”一位创新工场旗下公司CEO,曾如此说:李开复被他所孵化的团队视为“扑克牌里的K”、“不可质疑的一号人物”。


外界批评、质疑同样自成立以来就没有停止过:


其中,创新工场没有任何激动人心的明星项目,成为外界最大批评——“豌豆荚”只是91手机助手“翻版”;“点心”只是Android系统的加强版。投资的知乎和点点网,也分别照搬了对应的国外模式Quora和Tumblr。


盛名之下的李开复,更难以解决困扰创业者的最大问题:盈利模式。


当初受李开复个人品牌吸引,入驻创新工场的多家创业者,离开后抱怨:创新工场品牌效应大于孵化作用,入驻一年后,团队仍然没有找到明确的盈利模式,光有品牌背书有什么用呢?


缺钱的还有创新工场。由于团队不断膨胀,到2013年7月创新工场工友总数已经超过3000人,一年运维费用上亿元,每年烧掉的投资也在数亿元。王肇辉说,李开复常常思考,怎么用有限的钱去养这么一个团队。


事实证明,这个问题,在2015年各种孵化机构如同星星之火燎原时,仍然没有为入驻创业者找到有效解决办法——这导致无数创业者的死亡,也让无数空壳化的孵化机构迎来了关闭结局。


无从去猜测,如果李开复一直坚持他的初心,那么如今的创新工场是什么现状。


唯一可以肯定的是,李开复远比那些后来前赴后继,进入这个领域的都认识得更早更清楚:“孵化器”模式是有问题的。


“别说可持续发展了,每年发展都很困难,孵化器需要退出时间,如果没有后续资金的注入将无力维持。”李开复说,而且这种模式无法吸引最好的企业家进入。“企业家不希望导师来告诉他们需要什么,他们希望自己可以决定公司的未来。”


更重要的是,创新工场已错过了许多投资机会。2012年创新工场仅投资19个项目,真格基金和IDG资本分别投资了32个和26个项目。除了没有明星项目,在当年本地生活、电子商务等众多投资机构布局较多的领域,创新工场也是缺席者。


他开始“背叛”“不直接做投资”的初心,调整商业模式成立了一个5亿美元规模的风险投资(VC)性质的基金,由此前单纯的“孵化”,转变为“孵化+投资”的商业模式。


值得一提的是,调整后,大部分资金被用于回报周期更短、成功率更高的后期投资。而在此前,他选择做风险极高的天使轮基金和投资,加上孵化器,难上加难。


调整后的商业模式,意味着创新工场能为LP(Limited Partner,有限合伙人)们带来更大价值,为创业者提供更稳定的资金来源。


毕竟,哪怕是老朋友,也是需要回报的,这一点从创新工场募集的基金LP名单就可以看出——中经合集团、联想控股、富士康、新东方、红杉、IDG、联发科,很大一部分都是李开复的朋友。


3.转为纯粹的VC投资公司


扭转创新工场命运的关键人物之一汪华


命运的手,变化莫测。2013 年 9 月至 2015 年 2 月,李开复因患淋巴癌离开创新工场日常工作17个月。


这17个月,恰恰是移动互联网大爆发,涌现很多新商业模式和商业趋势的时期:


比如联想收购摩托罗拉移动,与小米争起了国内手机市场老大;阿里收购了高德地图、UC,入股优酷土豆,又去美国上市,一夜诞生众多亿万富豪;腾讯“微信红包”走红移动社交网络,还入股京东商城、大众点评;百度收购了糯米,让外卖平台的竞争进一步升级。 


这同时也是大量跟创新工场类似模式的创业孵化平台涌现的时期。根据清科数据统计,2014年正是国内VC投资规模创新高一年,2014年中国天使投资规模为32.35亿元人民币,同比增长94.96%。


在创新工场内部,也发生了重大变动——2014年4月,两位合伙人赖晓凌和邱浩相继离职创业,陶宁也在2014年9月因为某些原因暂时离开。


但在李开复回归之际,他却惊喜的发现:在李开复离开的17个月中,仅2014年那一年他们就投资了近80个项目(据IT桔子数据),2期基金的1亿美元已全部完成投放。但更重要的是,创新工场的投资此前从未涉及C轮及以后,但在这17个月中,B轮投资明显增加,并且涉足C轮和D轮。


管理合伙人,主要负责创新工场投资方面业务的汪华,是李开复告病后从幕后走到台前的代表性人物。根据媒体报道,斯坦福毕业的他有为业界称道的投资眼光,他几乎把所有精力都花在对行业发展和产品的研究上,不理发,不主动睡觉,不喜联络人际关系。


2015年2月,李开复正式回归后,创新工场也开始从孵化器2.0升级到了3.0模式,由陶宁和王肇辉推动的公司内部“兄弟会”,以及与徐小平、蔡文胜共同创立的“群英会”相继成立。


2016 年 2 月,创新工场在经历多次股权变更后挂牌新三板,成为少数在新三板挂牌的VC/PE之一。


不过,作为创始人兼董事长,李开复却不持有创新工场的股份——由于李开复具有外国国籍身份,不符合新三板条件。他在创新工场的收益,主要是来自《董事薪酬激励协议》。


2016年4月,王肇辉离职,创办新基金“如川投资基金”。这位用几封邮件,让李开复成为无数大学生“青年导师”的关键人物,曾在《中国大学生》杂志社从事9年新闻相关工作,成为创新工场四位创始成员之一后,帮助了创新工场投资米未传媒,据称创新工场投资米未传媒的几千万元,在几个月时间提升了6.5倍。



王肇辉


2009年到2014年,创新工场搬家三次,从清华科技园到第三极大厦,最后到鼎好大厦的7000平方米。此后,虽然创新工场再也没有搬家,却也终于彻底和“孵化”两个字无关了。


继2017年11月、12月,汪华两次强调去孵化之后,2018年4月,借创新工场第四期美金基金超额募集5亿美金之机,李开复对媒体强调:创新工场是一家VC+AI的机构,也是一家技术型投资机构。


创新工场对标对象,从YC变为了美国风险投资公司Benchmark。Benchmark合伙人中,一半人拥有理工科背景,成功捕获了Uber、Snapchat等公司。


“创新工场合伙人团队也有15位理工博士,希望未来的创新工场能够成为一个中国型的Benchmark。”李开复说。


4.十年投资回报与“消失”的光环




现在,创新工场的投资赛道变得聚焦与明确,主要集中在五个领域:人工智能和大数据、消费升级、企业服务、教育以及文化娱乐。


其中,AI是李开复最近几年来各种场合“布道”的重要方向——2016年9月,创新工场成立人工智能工程院,李开复亲任院长。2019 年 6 月,创新工场粤港澳大湾区总部揭牌,建立大湾区人工智能研究院团队。


根据IT 桔子截至2019年9月2日数据,创新工场至今参与 437 起投资事件。其中,汪华主导的2014 年、最为活跃,共计参与 93 起投资事件,占总投资事件的 21%,此后每年投资频次下降。至 2019 年截止至 8 月 30 日,创新工场在2019共计参与 11 起投资。


其中,投资主要集中在天使轮和 A 轮,其中天使轮 188 起,占比约合 42%,A 轮 172 起投资事件,占总投资事件的 38%。中后期(B 轮及以后)投资,主要来自2014年后。


截至目前,创新工场总体在文娱、游戏领域投资事件数量较多,共计有 123 起,占比约合 27%。不过这些投资都集中在2014年之前,2014年之后投资重点教育、电子商务、本地生活、金融,以及李开复目前最重视的AI领域。


此外,至今创新工场通过并购或上市而退出的案例共计有 22 个,其中上市退出 5 个,并购退出 17 个。





不过,这些枯燥数据,仍然难以证明创新工场过去十年的成绩单,或者说作为一名投资人的回报是满意的——在创新工场目前官网公布的投资名单中,只有美图秀秀、易到用车、旷视科技、摩拜、知乎、水滴互助、豌豆荚、VIPKID、比特大陆、蜻蜓FM这些企业较为知名。


创新工场并未公布上述投资或退出时的具体回报。不过,业界一般认为,美图秀秀、摩拜单车、旷视科技应该可以给创新带来丰厚回报——美图秀秀于 2016 年在香港上市,上市时市值 371 亿港元,创新工场曾参与它的 A 轮、B 轮投资,投了723万。2017年6月19日,在美图股价大跌中,创新工场出售0.66亿股美图股票,每股均价8.5港元,套现5.61亿港元。


2018 年 4 月,美团以 27 亿美元收购摩拜单车,此次收购也给摩拜单车的早期股东带去丰厚的回报。但由于30多名摩拜股东参与者众多,分成两个阵营——以愉悦资本、创新工场为代表的早期投资人,和以腾讯、红杉资本等为代表的中后期投资人。各方利益不一,复杂程度也极大,曾参与摩拜 B 轮、B+轮及 C 轮融资的创新工场,至今也没有公布回报数字。


另一家是目前正冲刺国内AI第一股的旷视科技。2013年7月,创新工场参与旷视科技数百万美元A轮融资,2015年1月,创新工场和启明创投参与4700万美元B轮融资 。但在今年5月,旷视完成7.5亿美元的D轮融资,估值达40亿美元时,联想创投、创新工场等赎回优先股退出股东行列,李开复等退出董事行列,这一系列动作引发行业内外猜测纷纭。


值得一提的是,2018年,创新工场营业收入同比增74.91%至1.69亿元,归属于挂牌公司股东的净利润却下跌97.18%至92.44万元。


不管从哪个角度而言,这十年中,李开复都已经彻底变为一个投资者,一个商人。过往,李开复头上诸多光环——33岁的苹果副总裁,微软的全球副总裁、谷歌中国的创始人、无数中国学生的青年导师、数千万粉丝的微博大V,都正随着时间推移消失不见。


当然,这个时代,某种程度上也不需要青年导师,甚至微博大V了。曾经,李开复写了一本《微博改变一切》,但现在,李开复的朋友圈和最新微博,部分内容是宣传《AI·未来》各版本出版情况;部分内容,是他对AI时代的观点看法;还有部分内容,是晒扬州红楼宴、日本料理美食,以及现烤的美国深海钓鱼。


这个转变,或许来自2013年8月下旬,网络推手“秦火火”和“立二拆四”因造谣被抓3天后,《新闻联播》报道称,大V的转发“加剧了谣言传播,谣言的副作用被数倍放大”,同时一个标志性微笑出现在屏幕上——李开复微博主页的截图。

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