过去十年年均回报率7.4%(大学捐赠基金平均回报率5.5%),这让耶鲁大学基金会成为最会赚钱的大学基金会。
在其掌舵人大卫·F·史文森所著的《机构投资的创新之路》一书中,他明确提出“耶鲁基金会构成组合时的宗旨,就是保证即便有一天“暴风雨”来临的时候,其组合仍然能够平稳度过”,“所有预期的收益,一定要经过各种可怕的情景假设”。
承认市场的不可知和不确定性,并对投资安全的极端重视,值得注重价值的投资者学习。如何在不断变化且不可知的市场中,尽可能去抓住确定性因素,以安全的方式进行投资,是本篇要重点讨论的。